今年以来纺织服装fdi累计同比继续下降,皮革和制鞋业fdi累计同比攀升。各种纺织品中,增速最高的仍然是纱产量,色织布增长缓慢,但作为供给稀少的高端面料,其前景仍然可期。

社会消费品零售总额同比增速在过去几年缓慢下降,而限额以上批零服装销售总额累计值同比增速下降较快,说明中大型企业的服装销售形势严峻,中高价格服装服饰销售受影响较大。其主要原因有居民收入增速慢和社会保障欠缺导致消费者信心不足、以及来自网络购物对实体店的威胁。

纺织企业的营收增速提高,利润增速回升较快,说明其正在度过低谷。服装服饰企业的收入利润增速回升不及纺织企业。

投资策略

纺织制造行业面对的出口形势略有好转,外部经济继续保持复苏势头,行业开始随之出现复苏,尽管今年一季度的净利润率仍在下降,但毛利率比去年同期有所提升,公司之间的分化比较明显。外棉价格下降使得国内棉企成本降低预期增强,尤其是棉花进口配额少、以及没有完整产业链的棉企的成本降低预期更强。随着棉价逐步下降,需求扩大,供给开始显现出不足,预计下半年棉价的下跌空间有限。因此,需要密切关注棉企成本的实际降低情况。

12年的服装家纺行业表现急速下滑,收入利润增速大幅下降,存货周转率和应收账款周转率都在下降。由于终端销售低迷,很多公司的13年加盟商订货会也大受影响,13年的增长很难有起色,而且今年一季度的情况持续低迷,整个行业出现估值下移,但个别子行业和公司增速相对高,形势依然较好。

目前纺织服装行业相对a股的估值溢价率接近70%,基本处于过去两年的中间位臵,较为安全,但近期大幅超越市场的可能性也不大。

我们建议保持稳健,关注订单复苏、产能扩大的纺织制造业公司,如中银绒业;以及服装行业中经营稳健、较早开始进行库存清理、同时增速相对高的公司,如朗姿股份,和搜于特。

来源： 全球网

相关资讯

• 岁末年初，盘点纺织行业数实融合最新进展-纺织服装周刊
• 远信工业、海宁纺机当选新届执行会长单位！中国纺机协会印染机械分会聚焦热点，理性判断前行方向！-
• 筑梦甲子、继往开来，中国纺织信息中心迎来60周年-纺织服装周刊
• 总成交额超4000亿元！十大篇章解读2024年柯桥纺织高质量发展之路
• ECO-NOVA可持续时尚大奖颁奖，30个户外运动产品获奖-纺织服装周刊
• 世界布商大会
• 2024中国纺织服装行业年度大盘点——十大新闻事件-纺织服装周刊
• 新华社刊发：“老”纺织“新”力量
• 乘改革之势 开锦绣新篇，2024中国纺织大会在柯桥召开！
• 35个！2024年国家先进制造业集群名单公布
• 市场监管总局部署行动 强化食品生产经营全链条生态管理
• 市场监管总局部署行动 强化食品生产经营全链条生态管理